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把握好利率、汇率内外均衡。深入推进利率市场化改革,畅通货币政策传导渠道。健全市场化利率形成、调控和传导机制,发挥中央银行政策利率引导作用。引导短期货币市场利率更好围绕央行政策利率平稳运行。强化利率政策执行和监督,持续开展对金融机构利率政策和自律约定执行情况的现场检查和评估,提升银行自主理性定价能力。更好发挥利率自律机制作用,有效落实各项利率自律倡议,维护银行业市场竞争秩序。持续改革完善贷款市场报价利率(LPR),着重提高 LPR 报价质量,更真实反映贷款市场利率水平。督促金融机构坚持风险定价原则,理顺贷款利率与债券收益率等市场利率的关系。持续深化明示企业贷款综合融资成本试点,促进社会综合融资成本低位运行。
四季度货币政策报告专栏3为“从资管产品与银行存款的合并视角看流动性总量”。业内专家认为,将资管产品与银行存款合并,为判断评估货币融资条件和流动性环境提供了一个更好视角。明明对财联社记者表示,专栏3从资管产品与银行存款的合并视角看流动性总量。该专栏体现央行全面评估货币金融条件的科学思路,以资管与存款合并视角揭示流动性本质。利率市场化下,居民资产配置转向理财、基金等资管产品,虽改变银行负债结构,但资管资金多投向同业存款、债券等,最终回流银行体系。“合并观察显示,流动性总量未因存款结构变化而波动,仍保持平稳运行。”明明称,这一视角避免了对存款波动的误读,凸显资管增长是资产配置多元化的结果,避免市场对于广义流动性波动的误解以及对债市走势形成过度影响。结合报告对于信贷部分的表述来看,相较于Q3并没有太多变化,而专栏3体现了央行对于数量端目标关注度的进一步淡化。
权威专家对财联社记者表示,当前我国直接融资和非银业务加快发展,社会融资渠道更加多元,金融体系的资产负债结构也发生了很大变化。类似于观察社会融资总量,不能还像过去只盯着贷款增速,要更多看涵盖贷款等间接融资与债券等直接融资的社会融资规模。全社会的流动性总量也可以从更大范围进行综合衡量。“比如加总银行存款与理财资管产品等与直接融资和非银业务相关部分,并剔除资管与银行之间的关联交易,按此加总后的流动性总量指标显示,近年来整体上呈现平稳增长态势。”上述专家称。专家还表示,近年来央行通过灵活搭配各种工具,充分满足了银行体系流动性需求。为了保障市场流动性充裕和短期利率的平稳运行,初步统计,2025年各项公开市场操作累计净投放了6万亿元,从社会融资条件看也比较宽松。
记者梳理近期各地陆续公布的2026年政府工作报告、财政预算报告发现,过去一年,多地宣布地方隐债清零,城司数量大幅压降,部分地区超额完成化债任务。2025年,我国地方政府债务风险进一步收敛,各地债务置换后,债务平均利息成本降低超2.5个百分点。据不完全统计,2026年以来,全国至少有34个城市公布了隐性债务清零任务最新进展,其中吉林四平市、吉林松原市、黑龙江双鸭山市等地区宣布在去年实现隐性债务清零。“随着国企改革深入推进和债务风险防控要求不断提高,多地对城司‘退平台’提出更为迫切的要求。越来越多地区的隐性债务将提前清零,隐性债务化解工作接近尾声。”东方金诚公用事业一部执行总监周丽君对记者说。
上交所网站2月9日晚更新的信息显示,国泰海通崇邦商业不动产REIT已申报至交易所。该项目发起人(原始权益人)为泛全有限公司、上海国际汽车城新安亭联合发展有限公司,计划管理人为证券资管。公开信息显示,崇邦集团成立于2003年,由香港、新加坡、加拿大和荷兰投资者联合一支具有丰富房地产开发经验的管理团队组成,专注在上海和周边地区投资开发具商业功能的城市综合体项目,成功打造大宁国际、金桥国际等多个上海知名商业地产项目。在1月底首批8单商业不动产REITs密集申报后,商业不动产REITs的扩容继续稳步推进。2月以来又有三单项目申报至交易所,崇邦商业不动产REIT成为我国第11单正式申报的商业不动产REITs,也是上交所第10单项目。目前,沪深交易所前十单申报的商业不动产REITs项目的底层资产估值共计398亿元,合计将募资377亿元。
谷歌母公司Alphabet计划在英镑市场发行一只极为罕见的100年期债券,但规模仅为10亿英镑(约合13.67亿美元)。据报道,在人工智能(AI)基础设施蓬勃发展、科技巨头纷纷举债融资的背景下,这笔有限规模的债券交易收到接近发行额10倍的认购订单。此外,Alphabet本周一已在美元市场发行了200亿美元的债券。由于订单规模超过1000亿美元,该笔发行规模从最初计划的150亿美元上调。Alphabet目前正计划在多种货币市场发行债券,其中就包括这只英镑计价的“世纪债券”,同时也可能很快在瑞士法郎市场进行发行。这是近30年来科技公司首次发行100年期债券。上一次类似发行要追溯到1997年摩托罗拉。